A jegybank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en nem v\u00e1ltoztatott az alapkamat 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9n, \u00e9s a kamatfolyos\u00f3t is v\u00e1ltozatlanul hagyta. A jegybanki alapkamat 2016. m\u00e1jus 25. \u00f3ta 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1ll.<\/p>\n
A tart\u00f3sabb infl\u00e1ci\u00f3s tendenci\u00e1k eset\u00e9ben a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok er\u0151s\u00f6dtek, amelyek m\u00e9rt\u00e9k\u00e9nek meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9hez a m\u00e1sodik f\u00e9l \u00e9vben be\u00e9rkez\u0151 adatok meghat\u00e1roz\u00f3ak – \u00edrta keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9se ut\u00e1n a Magyar Nemzeti Bank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa<\/strong>.<\/p>\n A k\u00fcls\u0151 dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sok er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9vel az ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 az idei \u00e9v v\u00e9g\u00e9t\u0151l fokozatosan 3 sz\u00e1zal\u00e9kra cs\u00f6kken. A tov\u00e1bbi l\u00e9p\u00e9sek sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9g\u00e9t az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok j\u00f6v\u0151beni alakul\u00e1sa fogja meghat\u00e1rozni – \u00edrja k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben a test\u00fclet.<\/p>\n A befoly\u00e1sol\u00f3 t\u00e9nyez\u0151k k\u00f6z\u00fcl kiemelt\u00e9k a lassul\u00f3 eur\u00f3pai konjunkt\u00fara dezinfl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1sainak begy\u0171r\u0171z\u00e9s\u00e9t, a glob\u00e1lisan meghat\u00e1roz\u00f3 jegybankok monet\u00e1ris politik\u00e1j\u00e1nak v\u00e1ltoz\u00e1s\u00e1t, az \u00faj lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edr megtakar\u00edt\u00e1sokra gyakorolt hat\u00e1s\u00e1t, valamint az anticiklikus fisk\u00e1lis politika gazdas\u00e1gi k\u00f6vetkezm\u00e9nyeit.<\/p>\n A k\u00f6zlem\u00e9nyben kifejtik: az \u00e9ves fogyaszt\u00f3i\u00e1r-index a ny\u00e1ri h\u00f3napokban az MNB v\u00e1rakoz\u00e1sainak megfelel\u0151en cs\u00f6kken\u00e9snek indult, 2019 j\u00falius\u00e1ban az infl\u00e1ci\u00f3 3,3, a maginfl\u00e1ci\u00f3 3,7, m\u00edg az indirekt ad\u00f3kt\u00f3l sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 3,2 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt. A tart\u00f3sabb infl\u00e1ci\u00f3s folyamatok \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben a v\u00e1rtn\u00e1l is alacsonyabban alakultak. Az infl\u00e1ci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 alakul\u00e1s\u00e1t meghat\u00e1roz\u00f3 t\u00e9nyez\u0151kben tov\u00e1bbra is kett\u0151ss\u00e9g figyelhet\u0151 meg: az \u00e9l\u00e9nk bels\u0151 kereslet emeli, m\u00edg a roml\u00f3 k\u00fcls\u0151 konjunkt\u00fara egyre ink\u00e1bb f\u00e9kezi az \u00e1remelked\u00e9s \u00fctem\u00e9t.<\/p>\n A test\u00fclet v\u00e1ltozatlanul arra sz\u00e1m\u00edt, hogy a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9s az \u00e9v k\u00f6zep\u00e9t\u0151l fokozatosan lassul, de \u00e9l\u00e9nk marad. A visszafogott eur\u00f3pai konjunkt\u00fara az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9t\u0151l a magyar n\u00f6veked\u00e9s m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00e9s\u00e9ben is \u00e9rz\u00e9kelteti hat\u00e1s\u00e1t. A hazai gazdas\u00e1g 2019-ben v\u00e1rhat\u00f3an 4,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal, 2020-ban pedig 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u0151. A hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa, fenntarthat\u00f3 n\u00f6veked\u00e9s szempontj\u00e1b\u00f3l egyre nagyobb hangs\u00falyt kap a versenyk\u00e9pess\u00e9g struktur\u00e1lis int\u00e9zked\u00e9sekkel t\u00f6rt\u00e9n\u0151 jav\u00edt\u00e1sa.<\/p>\n A j\u00faniusban bevezetett Magyar \u00c1llampap\u00edr Plusz<\/strong> a lakoss\u00e1g p\u00e9nz\u00fcgyi vagyon\u00e1nak szerkezeti v\u00e1ltoz\u00e1sa mellett v\u00e1rhat\u00f3an a h\u00e1ztart\u00e1sok megtakar\u00edt\u00e1si r\u00e1t\u00e1j\u00e1nak emelked\u00e9s\u00e9t is eredm\u00e9nyezi. Ennek k\u00f6vetkezt\u00e9ben a gyors b\u00e9rn\u00f6veked\u00e9s egyre nagyobb r\u00e9sze fogyaszt\u00e1s helyett felhalmoz\u00e1sban jelenik meg, ami az \u00f6nfinansz\u00edroz\u00e1s er\u0151s\u00edt\u00e9se r\u00e9v\u00e9n az orsz\u00e1g k\u00fcls\u0151 s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g\u00e9nek cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9t is t\u00e1mogatja – mutat r\u00e1 a tan\u00e1cs.<\/p>\n A k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s GDP-ar\u00e1nyos hi\u00e1nya jelent\u0151s tartal\u00e9kok mellett 1 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151dik. A k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si politika 2020-ban is anticiklikus hat\u00e1s\u00fa marad. A bejelentett gazdas\u00e1gv\u00e9delmi akci\u00f3terv v\u00e1rhat\u00f3an fokozatosan jav\u00edtja a gazdas\u00e1g versenyk\u00e9pess\u00e9g\u00e9t. A fenti l\u00e9p\u00e9sek egy\u00fcttesen er\u0151s\u00edtik a makrogazdas\u00e1gi egyens\u00falyt, cs\u00f6kkentik a k\u00fcls\u0151 s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9get, \u00e9s hozz\u00e1j\u00e1rulnak a fenntarthat\u00f3 felz\u00e1rk\u00f3z\u00e1si p\u00e1lya meg\u0151rz\u00e9s\u00e9hez – \u00edrja indokl\u00e1s\u00e1ban a test\u00fclet.<\/p>\n Kit\u00e9rnek arra is, hogy az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank<\/strong> (EKB) j\u00faliusi el\u0151retekint\u0151 ir\u00e1nymutat\u00e1s\u00e1ban megjelent a kamatcs\u00f6kkent\u00e9s lehet\u0151s\u00e9ge, a piaci szerepl\u0151k ezzel \u00f6sszhangban m\u00e1r szeptemberben monet\u00e1ris laz\u00edt\u00e1sra sz\u00e1m\u00edtanak. A Federal Reserve<\/strong> j\u00faliusban 2008 \u00f3ta el\u0151sz\u00f6r m\u00e9rs\u00e9kelte ir\u00e1nyad\u00f3 r\u00e1t\u00e1j\u00e1t, mik\u00f6zben a piaci szerepl\u0151k tov\u00e1bbi laz\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9seket v\u00e1rnak az \u00e9v sor\u00e1n. A jap\u00e1n jegybank is jelezte, hogy sz\u00fcks\u00e9g eset\u00e9n k\u00e9szen \u00e1ll a tov\u00e1bbi laz\u00edt\u00f3 int\u00e9zked\u00e9sekre.<\/p>\n A k\u00f6zlem\u00e9nyben felid\u00e9zik, hogy a tan\u00e1cs a monet\u00e1ris politikai transzmisszi\u00f3 hat\u00e9konys\u00e1g\u00e1nak jav\u00edt\u00e1sa \u00e9rdek\u00e9ben j\u00falius 1-j\u00e9n 300 milli\u00e1rd forintos keret\u00f6sszeggel elind\u00edtotta v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nyv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si programj\u00e1t. A program szervesen kieg\u00e9sz\u00edti a 2019 elej\u00e9n elind\u00edtott n\u00f6veked\u00e9si hitelprogram fix (nhp fix) konstrukci\u00f3t, amelynek keret\u00e9ben a hitelint\u00e9zetek j\u00falius v\u00e9g\u00e9ig 219 milli\u00e1rd forint \u00f6sszeg\u0171 szerz\u0151d\u00e9st k\u00f6t\u00f6ttek a kkv-kkal.<\/p>\n A tan\u00e1cs a harmadik negyed\u00e9vre megc\u00e9lzott \u00e1tlagos kiszor\u00edtand\u00f3 likvidit\u00e1s nagys\u00e1g\u00e1t j\u00faniusban legal\u00e1bb 200-400 milli\u00e1rd forintban \u00e1llap\u00edtotta meg, \u00e9s ennek figyelembev\u00e9tel\u00e9vel hat\u00e1rozza meg a jegybanki swapeszk\u00f6z\u00f6k \u00e1llom\u00e1ny\u00e1t. Az MNB az FX-swap eszk\u00f6z \u00e1llom\u00e1nyt rugalmasan alak\u00edtja annak \u00e9rdek\u00e9ben, hogy a kamattranszmisszi\u00f3 a monet\u00e1ris tan\u00e1cs d\u00f6nt\u00e9s\u00e9nek megfelel\u0151en alakuljon, valamint, hogy a bankk\u00f6zi hozamok volatilit\u00e1sa alacsony maradjon. Ennek megfelel\u0151en az \u00e1tlagos kiszor\u00edtand\u00f3 likvidit\u00e1s el\u00e9r\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben az elm\u00falt id\u0151szak sor\u00e1n a forintlikvidit\u00e1st ny\u00fajt\u00f3 devizaswapeszk\u00f6z \u00e1llom\u00e1nya emelkedett – \u00edrj\u00e1k.<\/p>\n Nem lepte meg az elemz\u0151ket, hogy a Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs v\u00e1ltozatlanul hagyta a kamatokat \u00e9s a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat kedden, az MTI<\/strong>-nek nyilatkoz\u00f3k a k\u00f6zelj\u00f6v\u0151ben sem v\u00e1rnak elmozdul\u00e1st a jegybank eddigi hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1s\u00e1ban.<\/p>\n N\u00e9meth D\u00e1vid<\/em>, a K&H Bank<\/strong> vezet\u0151 makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je azt emelte ki, hogy az amerikai jegybank szerep\u00e9t bet\u00f6lt\u0151 Fed laz\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9sei \u00e9s az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank hasonl\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3 hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1sa n\u00f6velik a magyar jegybank sz\u00e1m\u00e1ra is a mozg\u00e1steret, hogy kiv\u00e1rjon a k\u00f6vetkez\u0151 l\u00e9p\u00e9s\u00e9vel.<\/p>\n Szerinte a forint gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9nek m\u00e9rt\u00e9ke sem gyakorol olyan m\u00e9rt\u00e9k\u0171 infl\u00e1ci\u00f3s hat\u00e1st, amely szigor\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9sre k\u00e9nyszer\u00edten\u00e9 az MNB-t.<\/p>\n A forint gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9ben els\u0151sorban a v\u00e1ltoz\u00e9kony nemzetk\u00f6zi hangulat j\u00e1tszotta a f\u0151szerepet. T\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az Egyes\u00fclt \u00c1llamok \u00e9s K\u00edna k\u00f6z\u00f6tti kereskedelmi h\u00e1bor\u00fa, a brexit \u00e9s az olasz korm\u00e1nyv\u00e1ls\u00e1g miatt kock\u00e1zatker\u00fcl\u00e9s a nemzetk\u00f6zi piacokon – fogalmazott N\u00e9meth D\u00e1vid.<\/p>\n Az elemz\u0151 arra sz\u00e1m\u00edt a k\u00f6vetkez\u0151 1-2 h\u00e9tben az eur\u00f3 \u00e1rfolyama 330 forint alatt marad, hosszabb t\u00e1von viszont m\u00e9rs\u00e9kelten, de trendszer\u0171en, \u00e9ves szinten 4-5 forinttal dr\u00e1gulhat. Az id\u00e9n 318-328, j\u00f6v\u0151re 322-332, 2021-ben a 326-336 forint k\u00f6z\u00f6tt val\u00f3sz\u00edn\u0171 az \u00e1rfolyama. Ezt egy komolyabb sokkhat\u00e1s k\u00f6nnyen fel\u00fcl\u00edrhatja – tette hozz\u00e1.<\/p>\n Suppan Gergely<\/em>, a Takar\u00e9kbank<\/strong> vezet\u0151 elemz\u0151je szerint a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k normaliz\u00e1l\u00e1sa feltehet\u0151en lass\u00fa \u00e9s fokozatos lesz, mivel az infl\u00e1ci\u00f3 kontroll\u00e1lhat\u00f3nak t\u0171nik, \u00e9s a k\u00fcls\u0151 monet\u00e1ris felt\u00e9telek \u00e9rdemben enyh\u00fcltek. \u00cdgy a monet\u00e1ris tan\u00e1cs alapesetben az \u00faj infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9ssel egyid\u0151ben d\u00f6nthet esetleg a likvidit\u00e1sb\u0151v\u00edt\u0151 devizaswap \u00e1llom\u00e1nyok tervezett m\u00e9ret\u00e9r\u0151l, kamatv\u00e1ltoz\u00e1s azonban m\u00e9g j\u00f6v\u0151re sem v\u00e1rhat\u00f3.<\/p>\n Kifejtette: az ad\u00f3sz\u0171rt maginfl\u00e1ci\u00f3 j\u00faliusban 3,2 sz\u00e1zal\u00e9kra, az infl\u00e1ci\u00f3 pedig 3,3 sz\u00e1zal\u00e9kra m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt, enyh\u00fclt az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s. Az infl\u00e1ci\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban tov\u00e1bb cs\u00f6kkenhet az \u00fczemanyag\u00e1rak miatt, m\u00edg az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9t\u0151l az igen alacsony import\u00e1lt infl\u00e1ci\u00f3 hat\u00e1s\u00e1ra enyh\u00fclhetnek az infl\u00e1ci\u00f3s alapmutat\u00f3k is.<\/p>\n V\u00e1rhat\u00f3an a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k szinten tart\u00e1sa, majd fokozatos szigor\u00edt\u00e1sa el\u00e9gs\u00e9ges lehet a forint k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9hez, amely \u00edgy t\u00e1mogathatja az infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9s\u00e9t.<\/p>\n Hangs\u00falyozta: a gazdas\u00e1got jellemz\u0151 szignifik\u00e1ns megtakar\u00edt\u00e1si t\u00f6bblet, az uni\u00f3s forr\u00e1sleh\u00edv\u00e1sok k\u00f6vetkezt\u00e9ben jelent\u0151s t\u00f6bbletbe ker\u00fcl\u0151 k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si p\u00e9nzforgalmi egyenleg, \u00e9s \u00edgy v\u00e1rhat\u00f3an negat\u00edv nett\u00f3 \u00e1llampap\u00edr kibocs\u00e1t\u00e1s, valamint a nemzetk\u00f6zi hozamk\u00f6rnyezet miatt nem sz\u00e1m\u00edt a piaci hozamok sz\u00e1mottev\u0151 emelked\u00e9s\u00e9re sem, \u00edgy a BUBOR kamatl\u00e1bak, valamint a r\u00f6vid \u00e1llampap\u00edr hozamok tart\u00f3san a kamatfolyos\u00f3 alj\u00e1ra tapadhatnak.<\/p>\n Reg\u0151s G\u00e1bor<\/em>, a Sz\u00e1zadv\u00e9g Gazdas\u00e1gkutat\u00f3<\/strong> makrogazdas\u00e1gi \u00fczlet\u00e1g\u00e1nak vezet\u0151je szerint a monet\u00e1ris tan\u00e1cs \u00e9rdemben legk\u00f6zelebb a szeptemberben, az \u00faj Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9ssel p\u00e1rhuzamosan v\u00e1ltoztathat a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kon. Azonban ez kev\u00e9ss\u00e9 val\u00f3sz\u00edn\u0171, mert az infl\u00e1ci\u00f3 m\u00e9rs\u00e9kl\u0151d\u00f6tt, m\u00e1r csak kiss\u00e9 tart\u00f3zkodik a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l f\u00f6l\u00f6tt, \u00e9s a c\u00e9ls\u00e1von bel\u00fcl van, ez\u00e9rt a gyenge forint\u00e1rfolyam ellen\u00e9re sem v\u00e1r egyel\u0151re tov\u00e1bbi szigor\u00edt\u00e1st.<\/p>\n V\u00e1rakoz\u00e1sai szerint az infl\u00e1ci\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szakban a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos c\u00e9l k\u00f6r\u00fcl, kiss\u00e9 felette alakulhat. A tan\u00e1cs k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9b\u0151l l\u00e1tszik, hogy a gazdas\u00e1g t\u00falf\u0171t\u00f6tts\u00e9g\u00e9nek m\u00e9rs\u00e9kl\u00e9s\u00e9t nem a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k szigor\u00edt\u00e1s\u00e1t\u00f3l, hanem a kereslet \u00faj \u00e1llampap\u00edr okozta cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t\u0151l \u00e9s a szigor\u00fabb fisk\u00e1lis politik\u00e1t\u00f3l v\u00e1rj\u00e1k. A k\u00f6vetkez\u0151 id\u0151szak mutatja majd meg, hogy ez elegend\u0151 lesz-e az infl\u00e1ci\u00f3 c\u00e9ls\u00e1von bel\u00fcl tart\u00e1s\u00e1ra – tette hozz\u00e1 Reg\u0151s G\u00e1bor.<\/p>\n Varga Zolt\u00e1n<\/em>, az Equilor<\/strong> senior elemz\u0151je is a tan\u00e1cs szeptemberi \u00fcl\u00e9s\u00e9n v\u00e1r \u00faj fejlem\u00e9nyeket. Megjegyezte: a keddi kamatd\u00f6nt\u00e9s k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben a monet\u00e1ris politika esetleges v\u00e1ltoz\u00e1sair\u00f3l nem k\u00f6z\u00f6ltek inform\u00e1ci\u00f3kat, a k\u00f6vetkez\u0151 \u00fcl\u00e9s lehet \u00e9rdekesebb, mert akkor jelennek meg a friss Infl\u00e1ci\u00f3s jelent\u00e9s keretsz\u00e1mai, illetve lesz egy EKB- \u00e9s egy Fed-\u00fcl\u00e9s is.<\/p>\n Kiemelte, hogy a bankrendszeri t\u00f6bbletlikvidit\u00e1s tov\u00e1bbi n\u00f6vel\u00e9se v\u00e1rhat\u00f3. A jegybank augusztus elej\u00e9n kezdte ism\u00e9t emelni a likvidit\u00e1st ny\u00fajt\u00f3 devizaswap \u00e1llom\u00e1nyt, ami a k\u00f6vetkez\u0151 h\u00f3napokban is folytat\u00f3dhat. A jegybanki k\u00f6zlem\u00e9nyek szerint erre az auton\u00f3m likvidit\u00e1si hat\u00e1sok ellent\u00e9telez\u00e9se miatt van sz\u00fcks\u00e9g, de ha tov\u00e1bbra is fennmarad a t\u00f6bbletlikvidit\u00e1s n\u00f6vel\u00e9se, az a tavasszal ind\u00edtott, a monet\u00e1ris politika lass\u00fa normaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1t c\u00e9lz\u00f3 int\u00e9zked\u00e9ssorozat sz\u00fcneteltet\u00e9s\u00e9t jelenten\u00e9 – tette hozz\u00e1.<\/p>\n A CIB Bank<\/strong> elemz\u00e9s\u00e9ben kiemelte: a t\u00e9ny, hogy a j\u00faniusban megemelt infl\u00e1ci\u00f3s el\u0151rejelz\u00e9s ellen\u00e9re a minim\u00e1lis likvidit\u00e1ssz\u0171k\u00edt\u00e9sen t\u00fal m\u00e1s v\u00e1ltoztat\u00e1sra nem ker\u00fclt sor, \u00e9s az\u00f3ta sem m\u00f3dos\u00edtott\u00e1k a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3kat, azt sugallja, hogy a jegybank (kihaszn\u00e1lva a k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezet \u00e1ltal gener\u00e1lt mozg\u00e1steret, a nagy jegybankok \u201egalamb” fordulat\u00e1t) egy szintig toler\u00e1lja a magasabb infl\u00e1ci\u00f3t. Am\u00edg nem alakulnak ki piaci fesz\u00fclts\u00e9gek (p\u00e9ld\u00e1ul gyors forintgyeng\u00fcl\u00e9s), vagy nem romlanak \u00e9rdemben az infl\u00e1ci\u00f3s kil\u00e1t\u00e1sok, nem gyors\u00edt a normaliz\u00e1l\u00e1si temp\u00f3n.<\/p>\n Az adatvez\u00e9relt \u00fczemm\u00f3dban l\u00e9v\u0151 monet\u00e1ris politika v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbra is csak a minim\u00e1lisan sz\u00fcks\u00e9gesnek l\u00e1tsz\u00f3 szigor\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9sekkel fog el\u0151rehaladni – tett\u00e9k hozz\u00e1.<\/p>\n Varga Zsombor<\/em>, az Erste Bank <\/strong>junior makrogazdas\u00e1gi elemz\u0151je \u00fagy fogalmazott: \u201ea keddi kamatd\u00f6nt\u0151 \u00fcl\u00e9s a szeptemberi, Infl\u00e1ci\u00f3s Jelent\u00e9sre t\u00e1maszkod\u00f3 nagyobb jelent\u0151s\u00e9g\u0171 \u00fcl\u00e9s el\u0151tti \u00e1ll\u00e1sfoglal\u00e1snak tekinthet\u0151”. Ennek megfelel\u0151en a jegybank kor\u00e1bbi \u00fczeneteit hangs\u00falyozta.<\/p>\n \u00d6sszess\u00e9g\u00e9ben a magyar monet\u00e1ris politika jellege t\u00e1mogat\u00f3 marad, ezzel \u00f6sszhangban pedig a kedvez\u0151 hitelez\u00e9si kond\u00edci\u00f3k magas beruh\u00e1z\u00e1si sz\u00e1mokat vet\u00edtenek el\u0151re az MNB el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9 alapj\u00e1n. Tov\u00e1bbra sem v\u00e1rnak szigor\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9seket a jegybankt\u00f3l az \u00e9v h\u00e1tral\u00e9v\u0151 r\u00e9sz\u00e9ben. A 3 h\u00f3napos BUBOR kamatl\u00e1b \u00e9v v\u00e9gi \u00e9rt\u00e9k\u00e9re vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1suk 0,25 sz\u00e1zal\u00e9k.<\/p>\n (Forr\u00e1s: MTI)<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A jegybank Monet\u00e1ris Tan\u00e1csa az elemz\u0151i v\u00e1rakoz\u00e1soknak megfelel\u0151en nem v\u00e1ltoztatott az alapkamat 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kos szintj\u00e9n, \u00e9s a kamatfolyos\u00f3t is v\u00e1ltozatlanul hagyta. A jegybanki alapkamat 2016. m\u00e1jus 25. \u00f3ta 0,90 sz\u00e1zal\u00e9kon \u00e1ll. A tart\u00f3sabb infl\u00e1ci\u00f3s tendenci\u00e1k eset\u00e9ben a lefel\u00e9 mutat\u00f3 kock\u00e1zatok er\u0151s\u00f6dtek, amelyek m\u00e9rt\u00e9k\u00e9nek meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9hez a m\u00e1sodik f\u00e9l \u00e9vben be\u00e9rkez\u0151 adatok meghat\u00e1roz\u00f3ak – \u00edrta keddi kamatd\u00f6nt\u0151 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":59333,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[37],"tags":[],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58980"}],"collection":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58980\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/59333"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}