Felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edvra jav\u00edtotta az eddigi stabilr\u00f3l a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g oszt\u00e1lyzat\u00e1nak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t a Standard & Poor’s (S&P). A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 id\u00e9n 3,5, a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben m\u00e1r csak 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st v\u00e1r Magyarorsz\u00e1gon.<\/p>\n
A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 indokl\u00e1sa szerint egyre nagyobb a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge annak, hogy a magyar bankszektor nem teljes\u00edt\u0151 kinnlev\u0151s\u00e9geinek cs\u00f6kken\u0151 r\u00e1t\u00e1ja, valamint a banki hitelez\u00e9s fenntarthat\u00f3 \u00e9l\u00e9nk\u00fcl\u00e9se jav\u00edtja a magyar monet\u00e1ris politika transzmisszi\u00f3s funkci\u00f3j\u00e1t. Az S&P a kil\u00e1t\u00e1s jav\u00edt\u00e1s\u00e1val egyidej\u0171leg meger\u0151s\u00edtette Magyarorsz\u00e1g befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa, „BBB m\u00ednusz\/A-3” szint\u0171 hossz\u00fa \u00e9s r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1s\u00e1t. (Ez a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott kateg\u00f3ri\u00e1k k\u00f6z\u00fcl a legals\u00f3.)<\/p>\n
Magyarorsz\u00e1g tavaly mindh\u00e1rom piacvezet\u0151 nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151n\u00e9l visszanyerte a befektet\u00e9sre aj\u00e1nlott oszt\u00e1lyzatot. A Fitch Ratings tavaly m\u00e1jusban, a Standard & Poor’s szeptemberben, a Moody’s Investors Service novemberben emelte vissza a befektet\u00e9si kateg\u00f3ri\u00e1ba a magyar \u00e1llamad\u00f3s-besorol\u00e1st, \u00e9s az\u00f3ta azonos, „BBB m\u00ednusz\/Baa3” oszt\u00e1lyzattal tartj\u00e1k nyilv\u00e1n Magyarorsz\u00e1g hossz\u00fa lej\u00e1rat\u00fa \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g\u00e1t. A Fitch \u00e9s Moody’s a magyar ad\u00f3sbesorol\u00e1sra tov\u00e1bbra is stabil kil\u00e1t\u00e1st tart \u00e9rv\u00e9nyben \u2013 ez azt jelenti, hogy egyel\u0151re nem terveznek v\u00e1ltoztatni a jelenlegi besorol\u00e1son.<\/p>\n
A Standard & Poor’s a magyar \u00e1llamad\u00f3s-oszt\u00e1lyzat legut\u00f3bbi k\u00e9t felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9t – k\u00f6zt\u00fck Magyarorsz\u00e1g tavaly szeptemberi visszaemel\u00e9s\u00e9t a befektet\u00e9si aj\u00e1nl\u00e1s\u00fa kateg\u00f3ri\u00e1ba – \u00fagy hajtotta v\u00e9gre, hogy el\u0151tte nem jav\u00edtotta pozit\u00edvra a besorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t. Ez valamelyest szokatlan elj\u00e1r\u00e1s volt a nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151i gyakorlatban.<\/p>\n
A kil\u00e1t\u00e1s p\u00e9ntek \u00e9jjel bejelentett pozit\u00edvra jav\u00edt\u00e1s\u00e1nak indokl\u00e1s\u00e1ban az S&P viszont kiemelte: a l\u00e9p\u00e9st mindenekel\u0151tt az a v\u00e1rakoz\u00e1sa t\u00e1masztja al\u00e1, hogy a magyar re\u00e1lgazdas\u00e1gi \u00e9s k\u00fcls\u0151 m\u00e9r\u0151sz\u00e1mok javul\u00e1sa el\u0151seg\u00edtheti a p\u00e9nz\u00fcgyi szektorban zajl\u00f3 javul\u00e1si folyamat folytat\u00f3d\u00e1s\u00e1t. A c\u00e9g szerint m\u00f3d ny\u00edlhat a magyar szuver\u00e9n besorol\u00e1s felmin\u0151s\u00edt\u00e9s\u00e9re, ha e javul\u00e1s tart\u00f3snak bizonyul.<\/p>\n
Az S&P k\u00f6z\u00f6lte: \u00f6t\u00e9vi „hitel n\u00e9lk\u00fcli” gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9si id\u0151szak ut\u00e1n arra sz\u00e1m\u00edt, hogy \u00fajraindul a hitelkihelyez\u00e9s n\u00f6veked\u00e9se a magyar gazdas\u00e1gban, de ezzel egyidej\u0171leg 10 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli – a t\u00f6rt\u00e9nelmi visszatekint\u00e9sben m\u00e9rt cs\u00facsokn\u00e1l sokkal alacsonyabb – szinten stabiliz\u00e1l\u00f3dik a nem teljes\u00edt\u0151 k\u00f6vetel\u00e9s\u00e1llom\u00e1ny r\u00e1t\u00e1ja. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 hangs\u00falyozza, hogy a magyar bankszektor tavaly – r\u00e9szben a banki k\u00fcl\u00f6nad\u00f3k fokozatos cs\u00f6kkent\u00e9se miatt – ism\u00e9t nyeres\u00e9gess\u00e9 v\u00e1lt.<\/p>\n
A magyar bankszektor kinnlev\u0151s\u00e9gi mutat\u00f3inak javul\u00e1s\u00e1ra m\u00e1s nagy hitelmin\u0151s\u00edt\u0151k \u00e9s londoni p\u00e9nzint\u00e9zetek is felh\u00edvt\u00e1k a figyelmet. A Moody’s m\u00e1r tavaly stabilr\u00f3l pozit\u00edvra jav\u00edtotta a magyar bankrendszer eg\u00e9sz\u00e9nek kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t, \u00e9s ehhez f\u0171z\u00f6tt indokl\u00e1s\u00e1ban szint\u00e9n a nem teljes\u00edt\u0151 kinnlev\u0151s\u00e9gek ar\u00e1ny\u00e1nak szektorszint\u0171 cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t emelte ki.<\/p>\n
Az Eur\u00f3pai \u00dajj\u00e1\u00e9p\u00edt\u00e9si \u00e9s Fejleszt\u00e9si Bank (EBRD) nemr\u00e9giben \u00f6ssze\u00e1ll\u00edtott t\u00e9rs\u00e9gi szektorelemz\u00e9se szerint a tavalyi \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9re \u00e9ves \u00f6sszevet\u00e9sben 8,2 sz\u00e1zal\u00e9kkal 52,6 milli\u00e1rd eur\u00f3ra cs\u00f6kkent a k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s kelet-eur\u00f3pai bankrendszerek rossz kinnlev\u0151s\u00e9geinek \u00f6sszege, \u00e9s Magyarorsz\u00e1gon a legalacsonyabbak k\u00f6z\u00f6tt volt e probl\u00e9m\u00e1s k\u00f6vetel\u00e9s\u00e1llom\u00e1ny a t\u00e9rs\u00e9gen bel\u00fcl.<\/p>\n
A magyar szuver\u00e9n ad\u00f3sbesorol\u00e1s kil\u00e1t\u00e1s\u00e1nak jav\u00edt\u00e1s\u00e1hoz f\u0171z\u00f6tt p\u00e9nteki londoni elemz\u00e9s\u00e9ben az S&P kiemelte: a magyar hazai \u00f6sszterm\u00e9k (GDP) n\u00f6veked\u00e9se 2009 \u00e9s 2014 k\u00f6z\u00f6tt az EU-foly\u00f3s\u00edt\u00e1sokt\u00f3l \u00e9s a nett\u00f3 exportt\u00f3l kapta a f\u0151 lend\u00fcletet, mivel a bankszektor ebben az id\u0151szakban a GDP 20 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1n\u00e1l nagyobb ar\u00e1ny\u00fa nett\u00f3 k\u00fcls\u0151 ad\u00f3ss\u00e1got \u00e9p\u00edtett le, \u00e9s ek\u00f6zben sz\u0171k\u00fclt a hitelk\u00edn\u00e1lat, a korm\u00e1ny pedig a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si fesz\u00fclts\u00e9gekre reag\u00e1lva t\u00f6bb \u00e9vig tart\u00f3 prociklikus \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si szigor\u00edt\u00e1st hajtott v\u00e9gre.<\/p>\n
Az\u00f3ta a hazai bizalom lassan helyre\u00e1llt, fokozatosan javultak a finansz\u00edroz\u00e1si kond\u00edci\u00f3k, \u00e9s tavaly – t\u00edz \u00e9v ut\u00e1n – a re\u00e1lfogyaszt\u00e1s ism\u00e9t el\u00e9rte a glob\u00e1lis p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti szintet. Mindezek alapj\u00e1n az S&P az idei \u00e9v eg\u00e9sz\u00e9ben 3,5 sz\u00e1zal\u00e9khoz k\u00f6zel\u00edt\u0151 re\u00e1ln\u00f6veked\u00e9sre sz\u00e1m\u00edt Magyarorsz\u00e1gon, de hangs\u00falyozza, hogy az er\u0151teljes els\u0151 negyed\u00e9vi teljes\u00edtm\u00e9ny n\u00f6velte az enn\u00e9l gyorsabb idei \u00e9s j\u00f6v\u0151 \u00e9vi n\u00f6veked\u00e9s val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9g\u00e9t. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 v\u00e9lem\u00e9nye szerint ugyanakkor a szerkezeti n\u00f6veked\u00e9si kih\u00edv\u00e1sok – k\u00f6zt\u00fck a rossz demogr\u00e1fiai folyamatok – a 2018-2020 k\u00f6z\u00f6tti id\u0151szakban m\u00e1r ink\u00e1bb 2,5 sz\u00e1zal\u00e9kt\u00f3l valamelyest elmarad\u00f3 \u00e9ves \u00e1tlagos n\u00f6veked\u00e9seket tesznek majd lehet\u0151v\u00e9.<\/p>\n
A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 meg\u00edt\u00e9l\u00e9se szerint az Orb\u00e1n-korm\u00e1ny egyes nem konvencion\u00e1lis szakpolitikai int\u00e9zked\u00e9sei – a kedvez\u0151 k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezettel egy\u00fctt – fontos t\u00e9nyez\u0151i voltak a k\u00fcls\u0151 s\u00e9r\u00fcl\u00e9kenys\u00e9g cs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9nek \u00e9s a makrogazdas\u00e1gi stabilit\u00e1s megteremt\u00e9s\u00e9nek. Az S&P k\u00f6z\u00f6lte: elismeri a korm\u00e1ny ambici\u00f3zus reformprogramj\u00e1t is, amely a versenyk\u00e9pess\u00e9g \u00e9s a termel\u00e9kenys\u00e9g jav\u00edt\u00e1s\u00e1t c\u00e9lozza. <\/p>\n
A c\u00e9g elemz\u0151i mindemellett \u00fagy v\u00e9lekednek, hogy a 2010-es \u00e9vek eleje \u00f3ta v\u00e9grehajtott egyes int\u00e9zm\u00e9nyi v\u00e1ltoztat\u00e1sok gyeng\u00edtett\u00e9k a f\u00e9kek \u00e9s ellens\u00falyok rendszer\u00e9t, az EU \u00e1ltal Magyarorsz\u00e1ggal szemben elind\u00edtott k\u00f6telezetts\u00e9gszeg\u00e9si elj\u00e1r\u00e1sok pedig azzal a kock\u00e1zattal j\u00e1rnak, hogy destabiliz\u00e1l\u00f3dhatnak az uni\u00f3 \u00e9s Magyarorsz\u00e1g kapcsolatai. A c\u00e9g v\u00e9leked\u00e9se szerint ez potenci\u00e1lisan kisiklathatja az uni\u00f3s beruh\u00e1z\u00e1si programokat.<\/p>\n
Az S&P ugyanakkor „elhanyagolhat\u00f3nak” min\u0151s\u00edtette a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si elcs\u00fasz\u00e1s kock\u00e1zat\u00e1t, \u00e9s azzal sz\u00e1mol, hogy az \u00e9ves \u00e1tlagos \u00e1llamh\u00e1ztart\u00e1si hi\u00e1ny a 2017-2020-as id\u0151szakban a hazai \u00f6sszterm\u00e9k 2,3 sz\u00e1zal\u00e9ka lesz. A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 el\u0151rejelz\u00e9se szerint a likvid eszk\u00f6z\u00f6kt\u0151l megsz\u0171rt \u00e1llamad\u00f3s\u00e1g-r\u00e1ta 2020-ig fokozatosan a GDP-\u00e9rt\u00e9k 66 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ra cs\u00f6kken a tavaly m\u00e9rt 70,4 sz\u00e1zal\u00e9kr\u00f3l. (MTI)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Felmin\u0151s\u00edt\u00e9s lehet\u0151s\u00e9g\u00e9re utal\u00f3 pozit\u00edvra jav\u00edtotta az eddigi stabilr\u00f3l a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g oszt\u00e1lyzat\u00e1nak kil\u00e1t\u00e1s\u00e1t a Standard & Poor’s (S&P). A hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 id\u00e9n 3,5, a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben m\u00e1r csak 2,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st v\u00e1r Magyarorsz\u00e1gon. A nemzetk\u00f6zi hitelmin\u0151s\u00edt\u0151 indokl\u00e1sa szerint egyre nagyobb a val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ge annak, hogy a magyar bankszektor nem teljes\u00edt\u0151 kinnlev\u0151s\u00e9geinek cs\u00f6kken\u0151 r\u00e1t\u00e1ja, valamint a […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":46933,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[36],"tags":[918,400,2267,191,192,404],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12091"}],"collection":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12091"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12091\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/46933"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12091"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12091"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kamaraonline.hu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12091"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}